3月21日，美团（股票代码：3690.HK）发布了2024年度财报。作为本地生活服务领域的巨头，美团在2024年交出了一份亮眼的成绩单：收入同比增长22%至3,376亿元，经营溢利增长174.6%至368亿元，新业务亏损大幅收窄，核心业务持续发力。这份财报不仅展现了美团在复杂市场环境中的韧性，也揭示了其未来战略的清晰路径。
一、财务表现：全面增长，盈利能力显著提升
- 收入与利润双增
2024年，美团全年收入达3,376亿元，同比增长22%。核心本地商业分部收入2,502亿元，占比74%，依然是主要增长引擎；新业务收入873亿元，增速25.1%，显示多元化布局初见成效。- 利润端表现更强劲：经营溢利同比增长174.6%至368亿元，净利润达358亿元（+158.4%）。非国际准则下的经调整EBITDA为491亿元（+105.7%），盈利能力显著优化。
- 成本控制与效率提升
- 销售成本占收入比例从64.9%降至61.6%，主要得益于食杂零售业务毛利率改善。
- 营销费用占比下降2.2个百分点至19%，研发费用占比稳定在6.2%，经营杠杆效应持续释放。
二、业务分析：核心业务稳中求进，新业务减亏显著
- 核心本地商业：即时零售与到店业务双轮驱动
- 即时配送：交易笔数增长推动配送服务收入同比增19.3%至981亿元。低线市场的“美团闪电仓”成为传统零售商新渠道，药品配送等场景进一步拓宽。
- 到店业务：订单量同比增长超65%，年度交易用户和活跃商家数均创新高。通过“特价团购”、直播营销和“神会员”计划，美团强化了用户粘性，并加速渗透县域市场。
- 新业务：减亏与全球化并行
- 新业务经营亏损从2023年的202亿元收窄至73亿元，亏损率从28.9%降至8.3%。
- 食杂零售、共享单车等业务效率提升，海外市场拓展加速。例如，沙特阿拉伯的Keeta业务上线后用户和订单量快速增长，成为国际化的重要试点。
三、战略举措：科技投入与生态构建
- 技术驱动效率提升
- 2024年，美团加大了对AI、无人机配送、自动配送车等技术的投入。财报提到，无人配送已在部分场景试点，未来有望进一步降低履约成本。
- 在商家端，数字化工具（如供应链管理系统）帮助中小商家提升运营效率，降低线下经营压力。
- 骑手与商家生态支持
- 推出10亿元商家扶持计划，通过补贴和流量支持助力商家复苏。
- 骑手保障方面，累计投入14亿元职业伤害保障资金，并为听障骑手提供专项关怀，社会责任表现突出。
四、未来展望：数字化与全球化仍是关键词
- 国内市场深耕：美团计划继续提升低线城市渗透率，优化即时零售供给，巩固“省”的用户心智。
- 海外扩张提速：中东市场的成功试水为全球化打下基础，未来或向更多新兴市场复制模式。
- 前沿技术落地：2025年，无人机配送和AI技术有望进入规模化应用阶段，进一步降本增效。
五、风险与挑战
尽管业绩亮眼，美团仍需关注：
- 新业务盈利压力：海外拓展初期投入高，需平衡增长与亏损。
- 竞争加剧：抖音、快手等平台加码本地生活，到店业务面临分流风险。
- 政策与合规：骑手社保试点方案（2025年Q2启动）可能增加用工成本。
总结：稳扎稳打，长期价值凸显
2024年，美团通过核心业务的高质量增长和新业务的效率优化，展现了强大的商业韧性。未来，其“零售+科技”战略的深化、全球化布局的推进，以及对社会责任的持续投入，将为其长期增长注入动力。尽管外部挑战犹存，但美团在本地生活领域的护城河依然坚固，值得投资者持续关注。
（数据来源：美团2024年度业绩公告；单位：人民币）
发表回复